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大反攻!A股猛涨100点 这一热门板块却被两大基金减持 风格彻底转换?

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摘要 【大反攻!A股猛涨100点 这一热门板块却被两大基金减持 风格彻底转换?】本周一,A股市场展开大反攻,金融股、强周期全面爆发,沪指上涨100点,涨幅超3%,重返3300点。军工、大基建、稀土永磁、光伏、大金融等卷土重来,白酒股则遭遇杀跌,免税概念也走弱,海汽集团跌停。有消息人士向券商中国记者透露,一家华南大型公募基金今天狂砍消费(主要可能是白酒)。那么,上周连续走弱的市场为何突然爆发,风格是否彻底转换,科技股的大戏还有吗?(券商中国)


  经历磨难一周之后,A股今日迎来大逆转!

  本周一,A股市场展开大反攻,金融股、强周期全面爆发,沪指上涨100点,涨幅超3%,重返3300点。上证指数收盘涨3.11%,报3314.11点;深证成指涨2.55%,报13448.85点;创业板指涨1.31%,报2697.3点;两市成交额连续13日突破万亿。

  但北上资金仍是净流出状态,全天净流出近59亿元,沪市净买入23.44亿元,深市则被狂卖82.43亿元。

  盘面上,军工、大基建、稀土永磁、光伏、大金融等卷土重来,白酒股则遭遇杀跌,免税概念也走弱,海汽集团跌停。有消息人士向券商中国记者透露,一家华南大型公募基金今天狂砍消费(主要可能是白酒)。那么,上周连续走弱的市场为何突然爆发,风格是否彻底转换,科技股的大戏还有吗?

  A股大反攻

  上周末的时候,还有一些知名分析师指出,市场可能要调整一个月左右的时间,估值修复还没有结束。这话一出口,预期就给打满了。本周一,A股全线大反攻,截至收盘,市场全线上涨。两市上涨股票家数为3532家,下跌家数则为318家,涨跌比超过9:1。要知道,上周的行情一度让人绝望,上证指数一度出现单日杀跌150点的行情,刚刚起来的牛市出现熄火的迹象。

  从市场上涨的结构来看,主要是军工、保险和建材等板块。与此同时,上周人气涣散的券商再度发力,而有色化工煤炭等强调期板块亦全线上涨。

  与此同时,前期过热的白酒和医疗保健板块却出现杀跌。有消息人士向券商中国记者透露,华南一家大型基金今天已经开始砍消费,特别是白酒。与此同时,北京一家大型公募基金也在今天减持了消费。另外,分析人士认为,今天北上资金大卖深市股票,可能也是在卖白酒和部分医疗保健板块的股票。

  从绝对涨幅来看,这两个板块过去几个月时间的确涨幅非常大,绝对收益十分惊人。

  发生了什么,风格彻底转换?

  其实,周一早盘市场曾一度出现较大分化。但随后,在沪市强力拉升之下,市场集中攻击强周期,指数带动大盘持续走强。那么,市场为何会在将崩之际,突然发动大反攻呢?

  分析人士认为,首先主要还是钱太多。7月份以来,市场持续出现单日成交超过万亿元的情况。虽然近日成交量有所萎缩,但仍然处于较高水平。这么一波热钱袭来,自然不会那么快流走。短期内,只会从一个板块窜到另外一个板块。另外,值得注意的是,近几年炒小炒差的打法基本被市场抛弃。大家都在往白马、往龙头集中。而这些股票对指数的贡献非常大。所以,打这些股票,可以带动指数,带动市场人气。

  其次,从基本面的情况来看,由于货币政策边际上收紧的预期已经形成,而经济向好的预期也十分明显,国债收益率已经来到了一个相对的高位。在这种格局之下,反而有利于大金融大蓝筹的进一步演绎。再加上人民币持续升值,美元指数持续杀跌,外围流动性溢出,沉寂相当长时间的周期股也迎来了驱动力。

  第三是估值和绝对收益的问题。今日相对较弱的医疗、白酒和科技板块可能在某种程度上是受到了绝对收益过高的影响,到了一个兑现的阶段。而从估值的比价效应来看,这三个板块在大金融、大蓝筹面前并无优势可言。而新进来的资金由于受到2015年的影响,对风险也有一定要求,因此会更多地偏爱低估值蓝筹股。加上基金调仓,科创板解禁等不利因素影响,相应的板块自然迎来了调整的时间窗口。

  那么,风格是否彻底转换了呢?分析人士认为,市场今日虽然大涨,但从一个相对较长的时间来看,依照成交量的趋势,市场应该会朝着存量博弈的方向前进。当下仍处于估值修复阶段,这个阶段过后,市场成交量若仍不出现明显萎缩,则风格会彻换至调整过后的科技等板块。若成交量持续萎缩,行情则会走到结构性更为明显的阶段。值得留意的是,接下来的两个月时间,新三板精选层和创业板注册制都将正式推出,届时可能会带动科技继续走强。

  大涨背后的一次风波

  其实,就在上周日晚上,投资者对于市场还是心惊胆战的。因为,有一篇看空市场的研报刷屏。这篇研报的标题是《持久战:开始战略撤退》。据说,这篇报告来自原东吴证券策略分析师王杨。

  报告指出,自18年三季度提出“市场进入历史性底部区域且将迎来反转”以来,虽然中间不断有小波段变化,但对市场中期观点一直没有大的更改。而站在当前,需要强调的是,“市场将进入消化高估值的持久战,开始战略撤退”。

  这一观点震动全市场。东吴证券虽然不是大型券商,但其影响不可小视。在2014年的策略报告中,当年还在东吴证券的策略分析师李双武曾发表过惊人言论。他当时表示,2014年将迎来牛市行情。这一观点让人印象深刻。而王杨此前的观点也一直经历过市场的验证。东吴虽小,策略惊人。而且这似乎也是今年以来第一份旗帜鲜明看空股市的研报,影响力自然非常大。

  业界认为,若没有东吴证券及时出来辟谣,市场可能不会有100点涨幅这么火爆。今天早上,东吴证券火线回应。他们表示,上述观点并非出自东吴证券,而是出自该公司离职员工。东吴证券分析师陈李更是直言,短期内,牛市没有结束。支持市场上涨的基本面因素经济复苏和全球宽松流动性迄今尚未变化。在出口和投资的推动下,中国经济增速在第三季度还在回升。财政和货币的宽松态度还没转变。在各类别投资品中,股票对于个人投资者的吸引力没有消退。

  陈李表示,快速上涨的市场在短期已经不便宜,现在处于牛市的中期。2019至今,股票型公募基金已经为持有人平均创造了70%的回报。连续12个月的回报率,在过去20年内处于第三好的水平。尽管沪深300指数只有14倍市盈率,但创业板已经68倍市盈率,全部A股的市盈率中位数接近40倍。

  陈李认为,尽管市场的短期波动会受到各项政策(财政和货币政策)和企业盈利波动的影响。但资本市场在中国经济框架中的地位已经上升到历史新高度,这种定位变化给A股估值带来的长远影响不容忽视。未来A股的估值趋势可能是波动中不断上升,国家战略定位给资本市场提供了坚定的方向。

(文章来源:券商中国)

(责任编辑:DF526)

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